Servire i tre grandi rapporti economici

Questa settimana ci vengono serviti i tre grandi rapporti economici per darci una visione ad ampio raggio sulla salute dell'economia, affermaSteve Reitmeisterdel Reitmeister Total Return.

In genere, si tratta di eventi che muovono il mercato. Tuttavia, con le azioni in una corsa rialzista così straordinaria, è probabile che le buone notizie siano scontate e il rischio rimane al ribasso. Il primo di questi rapporti è arrivato oggi, ISM Manufacturing. Quindi, discutiamo i risultati insieme a un'anteprima degli altri due per modellare le nostre prospettive di mercato e il nostro piano di trading.

Commento sul mercato

La scorsa settimana l’evento chiave è stato l’annuncio della Fed di mercoledì 26 luglio. Ho fornito un'analisi piuttosto approfondita dell'evento in questo commento. La versione riassuntiva è che ci sono buone ragioni per credere che la Fed abbia effettuato l’ultimo rialzo dei tassi. Inoltre, hanno migliorato le loro prospettive economiche future al punto da ritenere che l’inflazione possa essere domata senza creare una recessione.

Gli investitori già davano per scontato che ciò fosse il caso, ed è stato il catalizzatore del rally quasi continuo di cui abbiamo goduto da metà marzo. È stato allora che i timori per le preoccupazioni bancarie hanno iniziato a svanire, consentendo all'S&P 500 di rimbalzare da 3.855 al livello attuale che si sta avvicinando sempre più ai massimi storici.

Con l’annuncio della Fed nel dimenticatoio, oltre alla stagione degli utili del secondo trimestre in linea con le aspettative modeste, ora l’attenzione si rivolge ai tre grandi rapporti economici che iniziano ogni nuovo mese.

ISM Manufacturing ha dato il via ai lavori martedì mattina. È difficile dire con la faccia seria che la lettura di 46,4 sia buona quando tutto al di sotto di 50 è un segno di contrazione economica. Tuttavia, si tratta di un passo avanti rispetto al livello ancora più debole di 46,0 del mese scorso. Ancora più importante, la componente dei Nuovi Ordini è cresciuta rispetto alla recente debolezza, il che generalmente significa che anche i dati futuri saranno più alti.

Tuttavia, data l’importanza di una completa informativa, devo ammettere che la componente Occupazione che scende a 44,4 potrebbe essere un segnale che il mercato del lavoro è finalmente sul punto di indebolirsi. Tuttavia, ciò non porterebbe necessariamente a una svendita, come previsto ad un certo punto durante questo ciclo aggressivo di rialzi dei tassi.

Più probabilmente gli investitori lo vedranno come un segnale che la pressione salariale si ridurrà... il che porta ad un quadro di inflazione complessiva più bassa... il che significa che la Fed inizierà ad abbassare i tassi presto piuttosto che modificare in seguito le future prospettive economiche e del mercato azionario. più luminoso.

Il successivo di questi tre grandi rapporti è ISM Services, che attinge a un campione molto più ampio dell’economia. In precedenza il valore era salito da 50,3 a 53,9 nella lettura di luglio. Questa volta gli investitori si aspettano una lettura più modesta di 52,0.

Non buono. Ma non è terribile per un’economia in cui la Fed sta ancora frenando con i tassi più alti degli ultimi 20 anni.

Onestamente, qualsiasi valore superiore a 50 per questo rapporto rappresenterebbe un via libera per gli investitori rialzisti. Di seguito ciò costituirebbe una nota di cautela. Ma probabilmente non è altro che una piccolissima svendita.

Venendo in dirittura d'arrivo, venerdì gli investitori digeriranno il rapporto mensile sulla situazione occupazionale del governo. Ricordiamo che il mercato del lavoro si è dimostrato sorprendentemente resiliente negli ultimi 17 mesi grazie all’aumento dei tassi da parte della Fed. Ecco perché ancora una volta il mercato si aspetta buone offerte di lavoro intorno ai 190.000.

Altrettanto importante per il numero di annunci di lavoro è la lettura dell’inflazione salariale. Secondo la lettura di luglio, il dato era un po' troppo caldo, pari al 4,4% su base annua. Si prevede che tale situazione continuerà a moderarsi in questo incontro, il che non farà altro che incoraggiare ulteriormente la Fed a prepararsi alla fine degli aumenti dei tassi e delle future diminuzioni. Questo atteggiamento più accomodante sarà migliore per l’economia... e migliore per i prezzi delle azioni poiché appariranno più attraenti man mano che i tassi di interesse diminuiranno.

Azione dei prezzi e piano di trading

Ora controlliamo quanto segueS&P500(SPX) grafico dei prezzi per vedere cosa ci dice: